鋼鐵：

疫情影響地產(chǎn)開工，地產(chǎn)政策多點松動疊加疫情逐步緩解預(yù)期下需求端有望不斷改善，發(fā)改委、工信部等對2022 年粗鋼產(chǎn)量壓減工作進(jìn)行研究部署，提出“確保2022 年全國粗鋼產(chǎn)量同比下降”，供給端有望繼續(xù)優(yōu)化，庫存處近三年低位，原材料上漲壓力下毛利下行。普鋼供給端2022 年有望繼續(xù)受限，需求上穩(wěn)經(jīng)濟(jì)決心較強，行業(yè)盈利中樞有望上移。長期看需關(guān)注進(jìn)口替代邏輯下的成長型特鋼領(lǐng)域。

工業(yè)金屬：

鋁方面，歐洲能源緊缺、對俄制裁等收緊海外供給預(yù)期，國內(nèi)供給端受約束；庫存端處于低位；原料端價格上氧化鋁在增量預(yù)期下將處低位/電價在煤炭保供穩(wěn)價下維穩(wěn)/預(yù)焙陽極有所上升；需求端在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、新能源、汽車輕量化下得以保障，預(yù)計全年鋁價將高位運行，行業(yè)將享受高盈利。

新能源金屬：

鋰行業(yè)整體仍維持偏緊格局，鋰鹽廠甚至下游電池企業(yè)繼續(xù)爭奪上游鋰資源也從側(cè)面印證這一觀點，但在高價+疫情影響需求下，上下游出現(xiàn)博弈。短期看電碳價格或小幅回調(diào)，氫氧化鋰在海外需求支撐下有望維持強勢，但整體鋰價仍維持高位運行，鋰行業(yè)高景氣不改。

稀土：

稀土價格呈下降趨勢，主因：1.高價下市場成交較淡；2.俄烏局勢影響需求的預(yù)期。高價下成交不及預(yù)期，供應(yīng)商理性下調(diào)價格，短期看俄烏局勢影響下價格或震蕩偏弱。

貴金屬：

COMEX 金價/SHFE 金價環(huán)比分別為+3.15%/+3.06%。市場認(rèn)為美國緊縮政策慢于或無法緩解通脹從而支撐金價。